Trocar
Crédito de um emissor por crédito de outro.
Cada emissor tem o próprio crédito, e créditos diferentes valem coisas diferentes. A troca é como duas empresas resolvem isso entre si: valores podem diferir, e a operação só acontece inteira ou não acontece.
Uma parte propõe
Oferece um valor de um crédito por um valor de outro. "10 mil do meu por 8.500 do seu" é uma proposta válida: é descoberta de preço, não erro. O lado de quem propõe fica reservado.
A outra aceita ou contrapropõe
Aceitar reserva o outro lado e executa. Contrapropor mata a original, libera a reserva antiga e abre uma nova com os papéis invertidos.
As duas pernas são lançadas juntas
A troca é uma única movimentação com quatro ou mais lançamentos. Nenhuma perna fica pendurada: ou tudo acontece, ou nada.
- Proposta direcionada (privada) e oferta aberta na rede usam o mesmo motor.
- A taxa é retida proporcionalmente dos dois lados.
- Preços de trocas entre terceiros nunca são exibidos a outros participantes.
As duas contas, os dois instrumentos, os dois valores, a taxa de cada lado e o momento, encadeado ao registro anterior.